长安汽车是汽车行业的洼地吗?

呼之欲出 2021-05-28 11:15:00

首先简单说一下行业,中国的传统汽车行业是落后于发达国家的,站在一个更大的视角上去看,汽车的智能化和电动化可能给中国一个超车的机会,经过传统汽车的发展,汽车配件产业链逐渐成熟,电动化和智能化给了一些造车新势力崛起的机会,


随着华为等科技公司的不断介入,传统汽车的转型,产业链的不断完善和打通,加上中国庞大的市场,中国的汽车行业可能正在迎来一次类似光伏超越世界的机会,而再这个过程中,从零部件到软件再到整车都充满着巨大的机会。


近一段时间,华为造车概念的小康股份和北汽蓝谷的股价表现非常出众,随着概念的不断发酵,长安汽车短期也有不错表现。作为和华为合作最早的长安汽车未来会有希望吗?


最近关于长安和华为的新闻不断,5月21日回应没有和华为合作芯片事宜,又推出公告,控股股东及一致行动人拟减持不超3%公司股份,5月24日又传出华为声明不会控股或参股任何一家造车公司,小康、北汽、长安随之跌停,先不论消息来源的真假,长安汽车的之前的上涨并不是完全因为华为造车概念,应该是因为2021年Q1的销售超预期。


股价的长牛一定是以业绩为基础的,仅凭着概念是走不远的,长安汽车具备长牛的可能吗?短期的下跌时机会还是陷阱?


长安汽车车型:


长安汽车开始从低端品牌向中高端品牌发展,车型的推出也在不断增加,尤其UNI谢列值得关注。


2018年自主单车均价为7.72万元,2020年自主整体单车均价9.71万元,2021年自主单车均价突破10万元,2021年3月单车均价10.02万元.


长安汽车是汽车行业的洼地吗?


整体销量和子公司销量:


公司的整体销量和各子公司的销量的在2021年Q1表现出强劲势头。


2021年1-4月累计销量84.3万辆,同比2019/2020年,分别为47.9%/82.3%.


自主品牌1-4月累计销量50.7万辆,同比2019/2020年,分别为84%/102%。


长安福特1-4月累计销量8万辆,同比2019/2020年,分别为54.6%/56.6%。


长安马自达1-4月累计销量4.1万辆,同比2019/2020年,分别-3.3%/39.6%。


4月UNI-T(参数|图片)销量7749辆,UNI-K(参数|图片)销量6608辆,欧尚X5小来给你1.1万辆,CS75(参数|图片)销量2.4万辆,CS55(参数|图片)销量1.1万辆,逸动(参数|图片)销量1.6万辆,凯程销量2万辆。


新能源业务:


长安汽车2011年开始进入到电动车、新能源车领域,2017年发布“香格里拉”计划,2018年成立重庆长安新能源汽车科技有限公司,2019年完成混改,引进4家基金,长安汽车为持股48.95%,两江承13.3%,重庆长新17.97%,南京润科17.97%,南方工业7.8%。


2021计划销售不超7万台,2025年超50万台,2030年达到100万台。长安新能源定位是“数字化电动汽车”的普及者,愿景是利用10年时间销量达到100万辆,成为中国自主新能源的第一企业。未来计划科创板上市。


华为合作:


2014年11月,长安汽车与华为签署战略合作协议,在智能汽车、LTE-V、车联网等领域长期深入合作;2018年7月签署新战略合作协议;2019年1月,全面深化战略合作并成立联合创新中心。


2020年11月,长安汽车董事长朱华荣宣布联手华为、宁德时代,共同打造一个新高端智能汽车品牌。2021年4月华为轮值董事长徐直军宣布,华为将与三家车企深度合作,打造三个新汽车子品牌,长安成为三家深度合作车企之一。


长安与华为、宁德时代合作打造的智能电动汽车平台命名为CHN平台,CHN平台将搭载华为HI智能汽车解决方案中的CDC智能座舱平台、ADC自动驾驶域控制器和一部分智能化零部件,ADC包括华为MDC自动驾驶计算平台和ADS高阶自动驾驶解决方案。


2021年5月20日长安蔚来新能源汽车科技有限公司更名为阿维塔科技有限公司。


2020年业绩:


长安汽车2020年净利润33.2亿,其中子公司:长安马自达净利润14.7亿,重庆长安新能源亏损11.6亿,南昌江铃投资亏损10.7亿。


2020年扣非后净利润-32.4亿,其中几个大额非经常损益:交易性金融资产产生的公允价值变动损益20.35亿,处置长期股权投资产生的投资收益13.98亿,丧失控制权后剩余股权按公允价值重新计量的利得22.46亿,计入当期损益的政府补助7.97亿。


2020年管理费用增加购买油耗积分费用7.39亿。


历史业绩:


长安汽车历史业绩主要依靠合资品牌和非经常损益,自主品牌的盈利能力还是又很大的差距。业绩从2016年后下滑,主要原因是合资品牌,特别是长安福特的业绩下滑,2018-2020年非经常损益粉饰业绩。长安系能源还处于布局阶段,亏损依然继续。


估值:


动态PE=25,PB=2.5,相对于长城、吉利、比亚迪,估值偏低,可能和长安的国企体制有关。


长安新能源在科创板上市,阿维塔新车的推出,会成为股价和估值提高的催化剂。


未来:


合资品牌的下滑趋势放缓,未来具有向上改善的能力。


未来还是需要自主品牌的发力,CS系列、逸动系列、NUI系列的销量增长,是公司未来的看点。


2021年1-4月销售数量超出行业平均增速,并且绝对数量大幅超过2019和2020年销售数量。


随着新车型的不断推出,单车均价不断提升。


阿维塔未来3-4年不会贡献实际利润。


随着公司在新能源汽车上的发力,积分费用问题将不复存在。


公司重新申请“双百”,一旦获得通过,员工股权激励计划就可以实施。


不是结论的结论:


自主品牌的销量是未来股价走势的风向标,华为造车只是对短期情绪的影响。


目前市值1300亿,在汽车板块市值偏小,未来具有发展空间。


长安汽车进入2021年后,销售业绩超出预期,并且持续了一个季度,业绩的拐点往往会带来股价的大幅上涨,类似之前的长城、吉利等。所以需要严密跟踪长安汽车的销售数据,这是股价未来能否走牛的关键,而不是关注那些杂七杂八的概念之类。本文作者:面面爸爸


来源:搜狐汽车

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