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上汽集团半年财报:上汽的合资依赖症正在减轻

似水年华 2021-08-30 10:12:43

昨日,上汽集团(600104)发布了上半年财报。


报告期内,上汽集团实现营业总收入3660.96亿元,同比增长29.03%;归母净利润为133.14亿元,同比增长58.61%。另外,计入当期损益的政府补助为14.6亿元;扣非净利润为118.5亿元,同比增长65.18%。


对于营收、净利润同比增长,上汽集团表示,原因主要是疫情得到有效控制,国内汽车市场复苏效应明显,带动公司销量同比增加;公司一直坚持的“稳增长,抓零售,调结构”工作收效显著,公司在实现销量增长的同时也优化了产销结构,提高了毛利水平。


上汽集团半年财报:上汽的合资依赖症正在减轻


我们都知道,去年受疫情影响,各大车企同期各项财务指标均有所下滑,随着疫情的缓和,行业的经营正在回归正常轨道。


整体上看,今年上半年,上汽集团的总营收和归母净利润尽管与2017年及2018年同期相比仍存在一定差距,但重回2019年的同一水平。


主要数据回暖,合资依赖减轻


整车销量方面,上半年上汽集团完成批发销量229.7万辆,同比增长12.1%,但实际零售达到294.5万辆,同比增长29.7%,销量增长比例和上述主要财务指标增速一致。


研发费用作为“三费”(财务费用,销售费用,研发费用)的重要组成部分,在财报中扮演重要角色。研发费用数据不仅一定程度上能看出一家企业报告期内的经营情况,亦能反映出企业对于技术的重视程度。


上汽集团半年财报:上汽的合资依赖症正在减轻


上半年,上汽集团研发投入了77.6亿元,相比去年同期的58.4亿元增加了33%,研发投入占营收的比例为2.12%。虽然今年上半年上汽集团在研发投入上出现了较大的增幅,但在研发投入占营收比上并无较大增长,2020年,该比例为2.07%。


另外,各个板块的利润方面,这次传来好消息。


我们都知道,上汽集团对上汽大众、上汽通用两大合资公司的依赖症非常严重。但从今年上半年财报来看,这种依赖症正在大幅减轻。


去年,上汽集团归母净利润为204亿元。其中,上汽大众和上汽通用两家合资公司就为上汽集团贡献了累计196亿元的利润,是上汽集团当年净利润的96%;上汽大众贡献净利润近155亿元,占总利润的76%;上汽通用贡献利润41亿元,占总利润比例为20%。


上汽集团半年财报:上汽的合资依赖症正在减轻


除上汽大众、上汽通用外,上汽集团旗下还有上汽通用五菱、华域汽车、上汽财务三家重要子公司,这三家去年对上汽集团的利润贡献合计达106.8亿元,五大子公司的利润贡献超300亿元。这意味着少了这些“利润奶牛”的支持,上汽集团自主品牌和其他业务亏损巨大。


但这一情况在今年开始发生转变。


今年上半年,上汽集团对这两家合资公司的利润依赖情况在大幅好转。报告期内,这两家合资公司累计为上汽集团贡献52.4亿元的净利润,仅占上汽集团总利润133亿元的39%;其中,上汽大众为上汽集团净利润贡献了28.9亿元,占集团总利润的21.7%;上汽通用贡献了23.5亿元的净利润,占比为17.7%。


而五大子公司今年上半年的利润贡献合计为115.5亿元,这也意味着上汽集团自主品牌和其他业务也开始实现盈利。


据上汽集团透露,今年上半年,上汽集团自主品牌增长较快。其中,上汽乘用车公司零售达到38.1万辆,同比增长60.2%,上汽大通零售达到10.6万辆,同比增长57.2%。


新能源发力,年销目标能否完成?


在财务数据方面,上半年上汽集团经营性现金流出现较大浮动。


财报显示,报告期内上汽集团经营性现金流出净额为15.85亿元,同比减少94.6%,其中公司金融板块经营活动产生的现金净额同比减314.55亿,制造板块企业经营活动产生现金净额为145.41亿元,同比增加36.82亿元,增幅达33.91%。


现金流净额大幅减少,与上汽集团旗下子公司上汽财务公司有关,因为后者为满足贷款业务的资金需求,同时为降低融资成本,发行了ABS用于置换同业拆借资金。


上汽集团半年财报:上汽的合资依赖症正在减轻


基于此,上汽集团金融板块经营活动产生的现金净额同比巨额减少。而同期上汽集团制造板块企业经营活动产生现金净额并无异常,为145.41亿元,同比增加36.82亿元,增幅达33.91%。


除了财报能看到的数据,财报之外,上半年芯片短缺也对上汽集团造成影响。而针对“缺芯”,上汽集团也表示,全球车用芯片供应严重短缺,对生产和批发销量的完成进度造成较大影响。


所以,下半年上汽集团要做的就是密切跟踪芯片供应恢复情况,提升芯片供应的保障力,做好生产资源调配和生产组织安排,加快生产批发进度,积极缓解终端“供不应求”的现状。


另外,上汽集团曾提出617万辆的年销量目标。目前来看,今年上半年批发销量为229.7万辆,完成全年销量目标的37.2%;按零售294.5万辆来计算的话,完成率则是47.7%,销量完成都未过半。因此,下半年上汽集团需要在销量上有更好地表现。


值得注意的是,在上半年的销量里,上汽集团新能源车销量继续快速增长,累计销量超过28万辆,同比增长超过400%,保持国内新能源车销量冠军;海外零售销量达到26.5万辆,同比增长112.8%。名爵海外零售超过13万辆;上汽大通海外销量近2.2万辆。


此外,自主品牌占公司海外销量的比重保持在60%以上,新能源产品的海外销量近2万辆,同比增长1.5倍。


上汽集团半年财报:上汽的合资依赖症正在减轻


同时,在半年报发布当天,上汽集团出资5.42亿元成立商用车智能驾驶科技公司--友道智途。据了解,友道智途以将依托洋山港“5G+L4”智能重卡项目积累的技术经验,聚焦特定场景L4级和干线物流L3级智能驾驶产品,打造“技术+产品+运营”的业务模式。


在复杂的车市背景下,半年赚了133亿元,让人看到一丝曾经的A股“汽车一哥”的影子,但上汽集团距离真正重回巅峰还很遥远。


比如,上汽集团的股价就是抹不掉的痛。从上半年股价表现来看,上汽集团股价下跌10.37%,进入下半年后又继续下滑。截至8月26日,上汽集团最新收盘价收跌1.02%至18.37元/股,最新市值2146亿元,这两项数据只有比亚迪的1/15和1/4。


来源:汽车公社

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