汽车车灯的竞争格局和发展趋势

绕波特 2020-09-01 11:20:59

截止8月28日收盘,汽车板块上涨0.6%,沪深300指数上涨2.7%,汽车行业落后沪深300指数2.1个百分点。从板块排名来看,汽车行业上周涨幅在申万28个板块中位列第14位,与上周相比上升2位,总体表现位于中游。子板块周涨跌幅:乘用车(+2.9%),商用载货车(-4.9%),商用载客车(+0.5%),汽车零部件(-0.1%),汽车服务(-0.1%)。


汽车车灯的竞争格局和发展趋势


涨跌幅前五名:钱江摩托、威孚高科、特尔佳、宁波华翔、一汽解放。


涨跌幅后五名:信隆健康、富奥股份、隆基机械、天润工业、中鼎股份。


每周一谈:汽车车灯的竞争格局和发展趋势


汽车车灯有照明和信号两大作用,是最基础的汽车安全部件之一,近年来随着新技术、新产品的广泛应用,车灯承载了更多的智能和造型属性,行业正在不断向节能化、智能化、艺术化方向发展。


总体情况:规模可观技术驱动增长


体量上看,由于单车价值较高,行业总体规模可观。2019年全球汽车车灯市场规模为292亿美元,约合1900亿元人民币,同年国内车灯市场规模超过600亿元。不同类型的发光光源对车灯价值影响较大,单车价值约为2000-5000元


空间上看,技术进步和产品革新是市场规模提升的内生动力。新产品的诞生和替代促进保障了车灯市场的快速发展,2015-2019年市场CAGR超过12%,预计未来五年国内车灯市场CAGR超过8%。


竞争格局:多头并立集中度有望提升


国内外均多头并立,竞争激烈。国际前5大车灯厂商分别为小糸、法雷奥、马瑞利、海拉和斯坦利,总体占比超过60%;国内呈现“一超多强”的竞争态势,华域视觉市场份额接近30%,长春海拉、广州斯坦雷、法雷奥、斯坦雷分别占据了8-12%的市场份额,星宇股份凭借在LED车灯领域的先发布局,与合资品牌及特斯拉等新增客户的合作不断深化,近年来发展迅速。


规模优势显现,行业集中度有提升。随产品技术升级,行业龙头在技术和规模上优势凸显,业内淘汰重组难以避免。


技术趋势:更安全更智能


车灯行业围绕更安全、更智能的涌现了一些新技术,包括:自适应远光辅助系统(ADB)、数字高分辨光处理技术(DLP)、智能驾驶信号指示等。


投资策略及重点推荐:随着产业复苏势头向好,建议关注低估值的行业龙头,如长城汽车、华域汽车等;节能、新能源和智能网联等优质赛道的核心标的,如德赛西威、华阳集团、威孚高科、均胜电子等;“国内大循环”带来的国产替代机会,如万里扬、旭升股份、星宇股份等;冷藏车、后市场等领域的潜在机会如福田汽车、金麒麟等。


来源:申港证券

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