嘀嗒、滴滴谁是出行第一股?

蒹葭苍苍 2021-04-15 15:27:54

从去年十月份到今年四月份,传了半年时间的嘀嗒出行赴港IPO还是遇到了麻烦。值得关注的是,出行巨头滴滴被传赴美上市的消息也不胫而走。由此可见,嘀嗒、滴滴谁是出行第一股?究竟花落谁家,依然充满变数。

嘀嗒、滴滴谁是出行第一股?

最新回答

01安全成本大幅增加


在外界看来,嘀嗒IPO终止的直接导火索是政策性风险。


因为一家公司过于集中依赖某项业务时,往往意味着极高的风险;对于面临合规问题的顺风车行业来说,更是不容忽视。


截至2020年6月底,嘀嗒平台约有1920万位注册顺风车车主和980万位认证顺风车车主,累计搭乘乘客数达到3670万。


即使成功上市后,嘀嗒的顺风车业务,将会受到更严苛的审视。招股书中,嘀嗒坦承,顺风车业务的增长速率存在不确定性。


近年来,主要出行平台上发生的与其顺风车服务有关的恶性犯罪事件,导致公众对顺风车安全的担忧、对业务模式的争议及监管机构的严格监管,阻碍了市场增长。


要知道,顺风车市场,与业务营运有关的安全成本将大幅增加。


招股书显示,从2018年起,滴滴顺风车事故发生后,安全成本逐年增加。在过去两年半时间里,嘀嗒安全成本为100万元、949万元、484万元。


以2020年上半年为例,同期员工成本仅为251.4万元,安全成本约为其两倍。此外,除了高悬的安全隐患,嘀嗒还面临着滴滴的强攻。


2020年以来,滴滴推出一系列低价品牌,包括青菜拼车、花小猪。据了解,花小猪价格略高于顺风车价格,外界认为是在抢占顺风下沉车市场。


滴滴步步紧逼,挤压嘀嗒顺风车业务的发展空间。


招股书显示,报告期内,嘀嗒顺风车平均服务费率分别为3.7%、4.1%、6.3%、8.3%。这低于滴滴网约车19%平均提成率,但顺风车主要面向价格更敏感用户群,上涨空间有限。

此前,嘀嗒出行的创始人之一李金龙谈及和滴滴的竞争时曾表示:“如果说我们输给滴滴顺风车,不如说,我们输给了滴滴廉价快车”。


李金龙这里所说的,是指当时整个出行市场的豪华贴补,对嘀嗒造成的巨大压力。但是,现在这个问题,更加聚焦了。那就是顺应着低价策略,滴滴把花小猪这个业务和品牌单独拎出来了。那么,嘀嗒之前谈到的问题,也就更加具象和绕不过去了。


花小猪的业务拆分,在于滴滴对业务的目标做了更精细化的拆解和定位。也就意味着,在和嘀嗒的竞争上,有专门的力量“力注一孔”。


滴滴带来的威胁显而易见,但加入战局的却不止有滴滴。


高德于2019年6月重新上线了顺风车业务,哈啰顺风车也于2019年2月在全国上线,加上其他小型的顺风车平台,都在抢占嘀嗒顺风车的生存空间。


新一轮“烧钱大战”不可避免,登陆资本市场寻求助力和加持,也成为嘀嗒出行较为迫切的需求。


最后,嘀嗒还需解决作为出行平台不可避免的资质问题。


在嘀嗒出行递交IPO申请后,港交所一直未予通过,外界曾有讨论或与其在部分城市落地出租车网约服务的“牌照”问题有关。


这个问题正在成为悬在嘀嗒头上的达摩克利斯之剑。公开信息显示,嘀嗒出行自2020年以来就已遭到了52项行政处罚,处罚原因都是由于“擅自从事或变相从事网约车经营活动”。


眼下,嘀嗒再次提交招股书,急于上市的背后,也将自己置于放大镜下,后续挑战重重。


02生存空间正在逐渐缩小


面对眼下的市场竞况,嘀嗒的生存空间正在逐渐缩小。


滴滴重新上线的顺风车业务,加强了对用户与车辆的审核,在乘客服务方面也增设了许多安全性的新功能,滴滴正在逐步恢复起老用户的信任,吸收更多新用户。


数据显示,2020年7月滴滴出行活跃用户数为6543.13万人,较2020年1月增加了2342.39万人;而嘀嗒出行活跃用户数为621.93万人,较2020年1月减少了479.95万人。


滴滴在恢复顺风车运营的同时开发出主打低价快车服务的“花小猪打车”,这无疑削弱了顺风车因低价而受到欢迎的优势。


除此之外,嘀嗒的智慧出租车业务也遭到围堵。


除了顺风车的主业之外,嘀嗒也在尝试新的业务增长点:出租车。实际上,除了嘀嗒、滴滴之外,首汽约车、哈啰出行等企业也提供了出租车网约服务。


2020年9月1日,滴滴宣布将出租车业务升级为“快的新出租”,并计划投入1亿元转型补贴。而高德打车在北京上线了“北汽出租”,另外还与新月联合、北方北创等北京多家大型出租车企业达成了巡游车网约化合作,上线车辆将超过3万辆。


嘀嗒CEO宋中杰此前在接受采访时表示,虽然只有顺风车和出租车两个业务,但专注并不意味着小。在他看来,嘀嗒不会是一家小众移动出行平台,而是有机会成为中国最大的出行平台。


而能否实现这个目标,首先要看嘀嗒能否在顺风车业务上成功防守,并在出租车业务上杀出重围了。


03


细观嘀嗒的多维营收模式,一个根本点在于用户的粘合度。


众所周知,出行市场是个高频次、重体验、强口碑的行业,产品服务的基础质量是此模式生存发展的关键。


而顺风车业务盈利的关键相反,正是在于平台不需要对车主进行持续激励,变动成本很小,因此在达到一定规模后就容易实现盈利。


蔚来资本合伙人张君毅曾公开表示,嘀嗒的盈利构成虽来自顺风车业务和附加业务,但后者对于其整体盈利的贡献占比较少,最大头仍是来自于顺风车业务的营收。


如规模扩张无法匹配其服务能力,则目标越大,危险越大。此外,对于嘀嗒来说,提供服务的司机和车辆都不属于嘀嗒,且双方没有雇佣关系,仅仅依靠分配收入来管理司机。


一方面嘀嗒既需要用各种手段管理、控制好司机;另一方面,嘀嗒又需要服务好用户,再加上出行行业是非常典型的供给稀缺市场,因此困难重重。


总之,面对自身优势不明显,且增长空间有限,或许是嘀嗒出行接下来避不开的命题,而招股书对未来的展望,似乎并不具备想象力,仅靠顺风车业务,也很难在资本市场讲出好故事。


招股书称,嘀嗒未来将继续发力主营业务,巩固顺风车行业的市场领导地位以及推动出租车行业的数字化转型,同时提升变现能力与丰富变现渠道,提升在大数据、算法、人工智能等创新技术方面的能力以及在资本方面做出更多战略联盟、投资与收购的探索。


那问题就在于,嘀嗒上市后自身的发展能不能支撑股价,给投资人带来回报?这才是企业、股东、潜在投资者需要关注的。


来源:微信公众号“牛刀财经”

免责声明

注:文章内的所有配图皆为网络转载图片,侵权即删!

为您推荐